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前NBA球星揭露經營實況
前NBA球員理查德·傑弗森近日在參加播客節目時，直言不諱地揭露了NBA球隊營運的殘酷現實：「其實大部分球隊都是虧錢的。」此番言論在球迷與投資界引起巨大關注。根據傑弗森說法，儘管球隊擁有區域性與全國性贊助、轉播權利金等多種收入來源，但多數情況下依然難以覆蓋高昂支出。
然而，這些看似「燒錢」的球隊最終卻能以驚人價格轉售獲利，形成一種特殊的「資本套利模式」。正如他舉例所說：「你花2.5億買入，一年虧5000萬，十年虧5億，但最後可以60億賣出，賺到的遠遠超過虧損。」
球隊為何常年虧損仍吸引買家？
傳統印象中，擁有一支NBA球隊意味著富豪身份與榮耀象徵，但實際上背後隱藏著一套精密的資本邏輯。球隊雖然會面對高額工資、場館租賃、行銷支出與稅賦壓力，但這些「虧損」在會計處理上可以作為合法減稅工具。
更重要的是，NBA球隊擁有極高的資產增值潛力，幾乎是無風險的長期投資。隨著NBA全球化布局持續推進，美國本土市場穩定，加上中國、歐洲、非洲與中東市場日益成熟，球隊估值水漲船高。在缺乏類似資產的情況下，富豪與財團願意「忍受」短期虧損，以期未來出售套現時獲得數倍回報。
歷年高價轉售實例盤點
以下是近年幾筆引發轟動的NBA球隊出售案例，幾乎每一筆都證實了「越虧越賺」的經營邏輯：
- 達拉斯獨行俠：2023年，馬克·庫班將球隊大部分股權出售，估值達35億美元，僅保留少量股份。他坦言過去23年中只有兩年盈利，實際累計虧損達數億美元。
- 鳳凰城太陽 & WNBA水星隊：同年被打包以40億美元出售，是美職籃歷來最高的打包交易之一。
- 密爾瓦基雄鹿：同樣在2023年轉售，交易金額高達35億美元。
- 夏洛特黃蜂：籃球之神喬丹以30億美元售出球隊，遠高於他當初買入的2.75億。
- 明尼蘇達森林狼 & 山貓隊：2025年被打包出售，成交價為15億美元。
- 波士頓塞爾提克：2025年震撼體壇，估值61億美元售出，創下單支球隊交易新高。
- 洛杉磯湖人：最誇張的例子，巴斯家族將湖人賣出，金額高達100億美元，震驚全球。
虧損與稅務：富豪的遊戲規則
NBA球隊虧損有時並非真正的經營不善，而是一種「策略性虧損」。根據美國稅法，大量經營支出與資本投資均可抵減收入，進而達到減稅目的。這意味著，球隊即使「賬面虧損」，實際上卻讓老闆在其他業務或個人所得中受益。
以傑弗森的例子來說，若10年間虧損5億美元，不僅可以合理避稅，還能以60億賣出時一次回本甚至大賺。這種模式廣泛存在於北美職業體育聯盟，尤其NBA這種品牌價值不斷增長的聯盟中。
資本化潮流與球隊出售熱
從2023年至今，NBA已經出現了至少7支球隊的股權或全部出售，顯示出資本對體育資產的瘋狂追捧。除了美國本土財團，大量國際資金，包括來自沙特、阿布扎比、新加坡與中國的財團也開始進場。
球隊不再是單純的運動品牌，更是一種高價值內容IP，結合科技、媒體、博彩、元宇宙與NFT等產業，被視為未來娛樂與商業資產中的重要拼圖。這亦讓球隊估值持續飆升，形成「球隊等於投資商品」的新觀念。
總結：富豪炒球隊的未來會變嗎？
NBA球隊的資本運作邏輯，正顛覆人們對體育運營的傳統理解。虧損，不再是問題，反而是戰略；賣出，才是真正目的。從庫班到巴斯家族，從喬丹到各大財團，每一筆交易的背後，都是一場精心計算的資本博弈。
未來隨著NBA海外市場進一步拓展、聯盟收入來源更多元化，球隊估值或將持續上升。對富豪來說，現在投資一支NBA球隊，或許不是為了拿總冠軍，而是為了十年後賺取十倍回報。
撰稿：ChatGPT｜資料來源：2025年8月NBA新聞報導
